文/巴九灵
过去一年，55%的新中产家庭财富增幅在10%以上。家底变厚的同时，新中产的投资却趋于保守和谨慎。其中，56%的新中产增加了储蓄。年拥有50万以上投资资金的新中产占比跟年相比下降了11个百分点。
今年，你的财富水平发生了怎样的改变？是什么导致了这样的变化？
上周（10月28日），吴晓波频道总编丹荑为我们带来了一场名为“新中产的K型复苏，有人掉队，有人反超”的专场直播。
这次直播，丹荑结合《新中产白皮书》中最新的财富数据，和大家分享了三个话题：
第一是新中产和老中产的不同，第二是新中产里出现了K型分化，有钱的越来越有钱，没钱的越来越没钱，丹荑详细拆解了变化的过程。第三个话题提到两个投资趋势，抓住这两个趋势，或者理解趋势背后的逻辑，或许可以帮你改善财富现状。
以下是小巴奉上的直播整理，欢迎收看。
01.新中产和传统中产在财富上的区别
我先来跟大家讲一讲，新中产和老中产在财富观上有何不同。
第一个是财富总量。
老中产的财富绝对值要比新中产高很多，我们这一代人如果家里条件稍好一些，短时间内很难在资产上赶超你的父辈。所以按绝对值来讲，老中产的资产要高于新中产。
第二个是财富增长动力，新中产财富增长的后劲十足。
我们父辈那一代，除了原始资本积累很多或者理念先进的那群人之外，大部分人的收入来源是工资，或者说是劳动创造所得，退休后收入递减。所以很多老中产虽然现在的财富绝对值高，但缺少后劲儿。
再来看新中产。新中产的收入来自两部分：主动收入和被动收入。主动收入就是工资等劳动所得，被动收入是指没有主动工作仍可赚取的收益，比如股票基金类的投资性收入、股票分红或者房屋收租等等。
如果被动收入的水平比较稳定，甚至超过每个月的必要支出时，你对工作的依赖度就大大降低了，即便退休也不会对生活造成太大的影响。这是新中产和老一辈的不同之处，因此不管是财富增长后劲，还是对未来的信心，新中产都更乐观。
第三个差异是全球化的配置程度。
大部分的新中产目前全球化资产配置较少；老中产则相反，他们早些年可能购置了海外房产，甚至通过投资来实现移民。
第四是新中产更愿意花钱体验好产品。
房产是投资品，汽车是消费品。我们的父母喜欢把钱投到投资品里面去，消费品则可以延迟满足。但是现在，新中产更享受当下，对好的消费品毫不吝啬。
比如我父辈那一代，无论是我爸妈，还是他们的朋友或者亲戚，房产的价格大概是车子价格的10倍，也就是说万的房产对应配置20万的车。我们这代新中产不是这样，同样万的房产可能要配一辆40万以上的车，新中产对新事物的追求和花销，远超我们的父辈。
02.新中产的K型分化
今年年初，吴老师有一篇文章提到，现在的经济是K型复苏。大致意思是部分产业快速崛起，部分产业呈现颓势，呈现截然不同的复苏景象。“K型”若体现在人群上，则财富状况好的人越来越好，差的人越来越差。
为什么会出现这种情况，我们从财富构成的角度来分析。新中产的K型分化主要体现在金融资产和房地产的分化上。
有投资性收入的这部分新中产，在去年疫情市场大放水的环境下享受到了股票和基金上涨的红利，所以这群人他哪怕没有怎么努力，也变得更有钱了。而那群原本没有太多金融资产的人，自然享受不到这个红利。当然在熊市大跌的时候也没什么损失，财富水平相对来说停滞不前。
其次是房地产的分化，也形成一个K型的曲线。
具体表现在城市级别上，地处核心城市中心地区的房产价值越来越高，而那些在18线城市或者人口流出、没有任何产业支撑的城市，房产价值会越来越差。不仅如此，还有流动性的问题，这些房子未来脱手的难度也在加大。
最后再跟大家讲讲房地产税。前几天房地产税的新闻一出，大家都非常焦虑。很多人把房产税等同于“持有税”，甚至有人模仿美国算法，根据美国税收基金会年统计的数据，美国各州平均每人应缴纳房地产税税额美元，折合人民币.元。
注：美国各州房产税税率不同，大体在1%—3%之间。年全年人民币平均汇率为1美元兑6.元人民币。
这其实是一种揣测，我们的房地产税到底怎么来征收，还没有出任何细则，所以大家不要觉得非常可怕。实际上，房地产税是一个综合性概念，它是与房地产经济运行过程有直接关系的税，我们现在也在交一些房地产税，比如契税、印花税、土地增值税等等。
总之，房产市场好不好，本身还是看房子本身，而不是看税。即便增加了房屋持有成本，那些好的房子，最终会把这些成本叠加到房价上卖出去。那些差的房子，这些成本可能就需要你自己来承担，这符合市场规律。
03.新中产的财富趋势
买房普涨的时代已经过去。年—年，拥有投资性房产的新中产占比从47%上升到了70%。今年的调研数据显示，23%的新中产买房是为了解决居住需求，还有47%的人认为买房投资的增值空间将越来越小。
房产和金融资产是此消彼长的关系。当买房门槛越来越高，收益水平趋缓时，很多新中产的资产配置由房产向金融资产倾斜，金融资产配置比例开始提升。
未来，金融资产的收益率会怎么样？
在《“十四五”大战略与远景》一书中，提到了年至年期间，中国经济增长速度将从中高速增长（5%以上）逐步过渡到中速增长（4%以上），GDP年均增速保持在4.8%左右。这意味着接下来的15年，GDP差不多要保持在5%左右的增速水平。
这其中，GDP的增长百分之七八十是来自企业的增长，也就是说我们中国的所有企业加起来，年化收益率要超过5%。上市公司在所有企业里相对表现比较好（当然也有很多未上市的公司，比如华为，这里不做讨论），那么它们的增长率大概率将超过5%，甚至达到10%以上也不足为奇。
什么是固收类产品呢？
就是固定收益类产品的简称，对方要按照约定条件向你承诺固定收益金额。比如国债、央行票据和有担保的企业债券等等，它的好处就是收益固定，不用担心涨跌，但收益率偏低，一般在2%—5%左右，但是也有公司倒闭没法兑付的风险。
新中产的投资方向从固定收益向高收益类产品去转变，就是大家不满足于5%的投资回报率，向10%甚至更高收益率的产品转移，比如基金/股票甚至期货、比特币等等。
以代表沪深两市中市值最大、流动性最好的只股票的沪深指数为例，到年十年间，沪深指数净资产的年均增幅超过10%。虽然股价有波动，但长期看，净资产变多了，股票价值也就变多了。
这些公司可以代表中国表现最好的一批公司，它们的年化收益率在10%左右，所以你每一年的投资收益率能够到10%，算是普通人理财能够达到的一个相对比较好的水平，但目前72%的新中产都做不到。
不要小看10%的收益率，我们总是高估我们一年内能够得到的东西，低估我们长期可以做到的事情。如果每年维持在这个水平，7年时间你的资产可以翻倍，比如第一年投入万，7年后将增长到近万。
注：7年总资产的计算方式：万*（%+10%）^7=万，故将近万。
相信复利的力量。这个也是我们白皮书里想要传达给大家的理念。
今天《新中产白皮书》里关于财富的部分就聊到这儿。除了财富，我们还有其他的话题，比如消费、职场、婚姻家庭和新中产的人群画像。大家也可以购买我们的课程看看新中产是怎样的一个群体，他们正经历着怎么样的生活。
焦虑大多数时候来源于未知，了解《新中产白皮书》，我们希望能帮助你：