永泰能源6年5次定增饥渴
56亿问题收购卷土重来|永泰|增过程_凤凰财经
据理财周报不完全统计，永泰能源近6年内已公布5份增发方案，除去年被喊停一次，和今年刚上报外，其余3次都已成功。
理财周报重大课题研究组李田/撰述
今年7月份以来，得益于业绩预增利好及页岩气概念的助推，永泰能源股价如旱地拔葱般崛起，股价最高时曾一度接近6元。
此外，更加引人注目的是，2014年，永泰能源仍然延续了5年来的定增传统，于今年8月再度抛出一项新的定增预案。
8月26日，永泰能源公告非公开发行预案修正案，向大股东及其他四家机构发行50.7亿股，大股东认购50%，发行价1.97元，募资100亿，其中40亿收购华瀛石化100%股权，并增资22亿，38亿偿还债务。而根据其23日发布的非公开发行预案修正案及资产评估报告，华瀛石化的评估值47.73亿元，这意味着永泰能源取得该股权的对价较评估值折价16.20%。
2013年56亿定增曾被证监会喊停
预案修正案发布的当天，永泰能源股价曾大幅收涨，但之后便表现平平，开始陷入微幅震荡的状态。而在去年定增失败的阴影下，其今年是否能最终顺利通过，似乎仍然是一个未知数。
2013年的二季度，是永泰能源()并购史上的一个断点。从2009年开始，其一年一度的定增融资计划，到此戛然而止。
2013年6月15日，永泰能源发布公告，决定终止发行股份购买资产及配套融资事项，这项56亿元收购大股东煤矿方案被迫终止。
而这也使得永泰能源成为证监会公布并购重组审核进度表以来，首家以暂停审核为理由终止重组的公司。证监会暂停审核的原因，是此次重大资产重组相关方涉嫌违法被稽查立案。
但是对于重组相关方具体因何违法，永泰能源方面并不曾透露任何细节。
追溯到两个月之前。永泰能源于2013年4月3日曾发布公告称，拟以11.84元/股的价格收购旗下华瀛集广、华瀛柏沟、银源新安发、银源华强、银源兴庆和森达源煤业等6座煤矿少数股东权益，总价为49.5亿元；同时，向控股股东永泰控股以11.84元/股发行股份融资10亿元。
仅在半个月之后的4月18日，在永泰能源再度发布的草案中，交易总作价变为56.845亿元，发行4.8亿股。按照永泰能源计划，此次定增完成后，公司煤炭权益核定产能将由1211万吨增至1428万吨。
曾有投资人士向理财周报表示，永泰能源此次定增相关方可能涉嫌内幕信息交易，故而被证监会调查，发生这样的事情，证监会不可能批准重组。上述人士称。
但永泰能源证券部一名男性工作人员对于上述人士的说法给予了否认，该工作人员称，永泰能源内部以及控股股东永泰控股在此次定增过程中不存在涉嫌违法行为，也未收到证监会稽查立案的通知。
资本市场用脚投票
其实早在2012年，永泰能源就曾计划转战H股市场进行另一种方式的融资，但最终无果而终。
2012年3月，其宣布拟在香港向境外投资者发行H股，H股股数不低于发行后的15%。此次计划募集资金用于收购银源新安发、银源华强、银源兴庆及山西康伟集团有限公司65%股权等，同时归还银行贷款和补充流动资金。
当时便有业内人士指出，永泰能源旗下相关项目业绩一般，无论在香港融资，还是在A股圈钱，料都无法顺利进行，因为无论是证监会还是投资者，都会担心这些煤矿会摊薄业绩，盈利不能达到预期。
永泰能源预案资料清晰显示，拟收购的几家公司曾经的业绩均不尽如人意。
其中，拟收购的森达源煤业在过去两年均处于亏损状态，净利润分别为-982.32万元和-1017.41万元；银源兴庆2012年亏损达3886.03万元；银源新安净利润则同比下滑93.5%；而银源华强去年净利润亦同比下滑近5成。
2013年发行股份收购资产失败，令永泰能源的股价在去年整个二季度累计下跌51.81%，市值蒸发过半。与此同时，二季度持有永泰能源的基金更是苦不堪言，32只基金浮亏或超过6亿元。
2013年6月，A股市场仍一片惨淡，上证指数跌幅达到13.97%，整个二季度下跌11.51%。但这个跌幅和永泰能源二季度51.81%的跌幅相比起来，显得有些微不足道。
更加有意思的是，早在4月3日，停牌一月有余的永泰能源刚一复牌，公告发行股份购买资产，并配套融资暨关联交易预案。其股票便应声一字跌停，此后便开始了漫漫下跌长旅。2月20日，永泰能源宣布因重大资产重组停牌。此前一天，其股票跌停。
六年内发布五份增发方案
从2009年开始，永泰能源已开始坚持一年抛出一项融资计划。据理财周报()不完全统计，其在迄今为止的6年内已对外公布了5份增发方案，除去年被喊停一次外，其他3次都已连续增发成功。
2009年12月，永泰能源在易主两年之后，开始首次资产重组。
当年12月公布定增方案，拟对外发行股份，以1.25亿元溢价5倍收购大股东永泰控股旗下华瀛山西30%股权；同时，通过后者收购金泰源煤矿、华天煤矿、同泰煤矿、翠峰回来峪煤矿、夏门堡二坑煤矿、回来峪煤矿、两渡镇景家沟煤矿等7座煤矿及夏门堡二坑煤矿的固定资产。其中华瀛山西拥有荡荡岭和冯家坛2座煤矿。
永泰能源此次实际募资6.2亿元。并于2010年4月获准发行定增股票。在7月13日重组最终完成后，也正式从一家油品经营企业，转型成煤炭企业。同年10月，其名称也从原来的鲁润股份更名为永泰能源。
戏剧性的是，在完成此次定增发行两周之后，永泰能源即宣布停牌谋划新一轮定增。停牌仅2天后，发布2010年度定增预案。这一次，其实际融资额翻了近2倍，达到18亿元。
永泰能源此次定增，除了向上述金泰源增资4.75亿元，用于投资其90万吨/年矿井兼并重组整合项目，还收购了位于山西省灵石县的孙义煤业、昕益致富煤业、集广煤矿、柏沟煤矿等煤矿资产。收购仍然进展顺利，并于2011年3月25日完成。
再次时隔两周之后，永泰能源推出2011年融资计划。
2011年4月初，其抛出另一轮定增。此次融资额达49亿元，比2周前的18亿元融资，又翻了2倍多。
永泰能源实际募集资金48.3亿元，其中27.3亿元用于补充流动资金，余下21亿元则用于收购煤矿等资产。根据永泰能源2011年度定增预案，其计划在山西灵石和山西寿阳分别收购4座煤矿和一家煤焦公司相关股权。包括银源煤焦开发有限公司和银源安苑煤业、银源新生煤业、富东煤业，以及陕西亿华矿业开发有限公司70%股权。
像以往一样，永泰能源连续第三次的定增计划依然获得证监会批准，并于2012年3月初发行。